（来源：世纪储能）

　　7月28日，海博思创交出了一份相当亮眼的半年成绩单。上半年预计实现营业收入56至69亿元，同比增长23.83%到52.58%；归母净利润6.2到7亿元，同比大润96.3%至121.63%；扣非净利润更是高达6.1到7亿元，同比增幅134.98%到169.64%。

　　几个数据放在一起看，最直观的感受是收境加利。营收增长五成出头，但利润直接翻了一番多，说明公司的盈利能力有了质的提升，不再只是靠规模堆利润。背后主要是两个因素在推动，一是高毛利的海外项目占比在提高，二是成本端在持续改善。

　　同时，这份业绩也印证了整个储能行业正从跑马圈地阶段进入精耕细作阶段，海博思创能在这个节点交出这样的成绩，说明它的商业模式和战略节奏踩得比较准。

　　增长动能之一是全球化布局进入收获期。海博思创近两年在海外市场的资源投入开始变现，欧美、中东、澳洲等区域的储能需求持续井喷，而公司凭借产品认证齐全、交付能力强这两个硬指标，在海外拿单能力显著提升。海外业务不仅拉高了整体营收，更拉高了整体毛利率，这也是利润增速远超营收增速的核心原因。

　　增长动能之二是高价值场景与战略转型。公司正在从单一的储能设备供应商，转型为贯穿储能全生命周期的一体化综合能源服务商。从前期方案设计、项目建设，到后期的运维运营，全链条参与进去，每个环节都能产生利润，客户黏性也更强。同时，公司在工商业储能、独立共享储能、光储充一体化等高附加值场景的拓展也在持续收获战略回报。

　　电芯不自产，反而是张好牌

　　当前国内储能电芯市场已经进入“大容量、高安全、长寿命”的竞赛阶段。宁德时代的314Ah电芯、比亚迪的刀片电池、中创新航的315Ah电芯以及亿绎锂能的560Ah大容量电芯是当前主流代表，行业方向很明确，单颗电芯容量越来越大，系统集成度越来越高，度电成本持续下行。

　　海博思创作为储能系统集成商，电芯环节不自产，但长期与宁德时代、亿绎锂能、瑞浦兰钠等头部电芯厂保持深度合作，能够根据不同项目需求灵活配置最优电芯方案。对海博思创来说，不做电芯反而是一种轻装上阵的策略，不用担心电芯产线折旧，也不用押注单一技术路线，可以根据市场变化灵活切换供应链。未来3到5年，这种开放平台型集成商，在技术路线快速迭代的背景下，反而可能比垂直一体化的企业更具应变优势。

　　产能方面，公司在北京、江苏、湖北等地建设了多个系统集成生产基地，具备从电池模组Pack、电池簇组装到储能系统总装调试的全链条生产能力。

　　值得一提的是，海博思创的产能布局有明显的双循环特点，国内基地主要服务本土市场和亚太区域，同时也在积极谋划海外本土化产能布局。

　　供应链管理上，通过与多家头部电芯供应商的战略合作，公司实现了多源保障，不会因为某一家电芯厂的产能波动而影响整体交付。同时，公司在BMS、EMS等核心环节实现自主研发，在软件层面形成了差异化竞争力。

　　在储能圈，稳在第一梯队

　　把海博思创放在中国储能系统集成商的大盘子里看，它基本稳居第一梯队。根据行业研究机构的排名，海博思创在国内储能系统集成市场的出货量排名与阳光电源、中车株洲所、比亚迪储能等巨头同属第一阵营。

　　技术能力是核心护城河。自研BMS和EMS是海博思创区别于纯集成商的标志性能力，直接决定了储能系统的充放电效率、电池寿命和安全表现，让公司在系统循环效率（RTE）等关键指标上做到了行业领先水平。

　　项目经验是最硬的护城河。国内大型储能项目，尤其是沙戈荒基地配储、海上风电配储等极端环境项目，海博思创都有大量实际落地案例。没做过大项目的新玩家，光靠价格战很难撼动这类客户。

　　全生命周期服务网络是差异化优势。海博思创在全国主要区域都设有运维服务站点，能做到快速响应。对于新能源电站运营商来说，储能系统的售后服务保障比设备本身的价格敏感度更高。

　　海外这块蛋糕，能一直吃下去吗？

　　海外储能市场，尤其是欧美市场，需求增速依然非常强劲。欧洲方面，REPowerEU计划推动下可再生能源配储需求持续走高；美国方面，IRA法案带来的储能投资税收优惠政策仍在释放红利；中东、澳洲、非洲等新兴市场也在加速招标。海外储能市场未来3到5年的确定性很强，海博思创更是需要在海外持续保持增长势头。

　　综合来看，海博思创2026上半年的业绩表现，是天时、地利、人和三个维度同时发力的结果。如果公司能够顺利兑现海外产能本地化部署的计划，并在全生命周期服务这条路上持续深耕，未来两到三年的业绩持续增长是有较强确定性的。